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大手笔!央行今日净投放1500亿元 两日净投放4500亿元

2017-09-19 16:05     来源:东方财富网
核心提示:家电行业内部分化趋势明显。白电表现优异,有益于消费升级和更新换代需求,白电企业继续看好,我们推荐:格力电器、美的集团以及青岛海尔。黑电企业持续受到互联网产品的冲击,增速持续走低,我们推荐有望在激烈竞争中占据优势的海信电器、TCL集团和创维数字

  

家电行业内部分化趋势明显。白电表现优异,有益于消费升级和更新换代需求,白电企业继续看好,我们推荐:格力电器、美的集团以及青岛海尔。黑电企业持续受到互联网产品的冲击,增速持续走低,我们推荐有望在激烈竞争中占据优势的海信电器、TCL集团和创维数字。值得关注的是小家电板块小家电行业具有高成长,市场空间大的特性,我们推荐小家电行业龙头标的:苏泊尔、九阳股份和飞科电器……【点击查看全文】汽车行业:看好自主崛起一线品牌关注3股投资建议与推荐个股:整车方面我们依然看好自主崛起一线品牌,强烈推荐上汽集团、广汽集团,推荐长城汽车。零部件看好业绩确定性成长股和大众产业链,强烈推荐星宇股份(车灯产品升级+核心客户新品周期)、中鼎股份(国内非轮胎橡胶件龙头+海外并购扩张明显),宁波华翔(最受益大众新周期的内饰龙头)……【点击查看全文】轨交行业:京沪高铁提速在即关注9股推荐组合:中国中车、康尼机电、神州高铁、众合科技、隧道股份、鼎汉技术、中国通号、佳都科技、辉煌科技、永贵电器、运达科技、新筑股份……【点击查看全文】交运行业:铁路改革进入实质推进阶段关注6股交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股,重点关注央企改革推进。长期推介组合:大秦铁路(601006)、广深铁路(601333)、铁龙物流(600125)、外运发展(600270)、中储股份(600787)、顺丰控股(002352)、韵达股份(002120)、跨境通(002640)、传化智联(002010)、华鼎股份(601113).本周推介组合:广深铁路(601333)、韵达股份(002120)、跨境通(002640)……【点击查看全文】传媒行业:关注人工智能落地教育产业看好8股本周重点关注:精品剧标的唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、新文化、骅威文化等;游戏标的天舟文化、完美世界、凯撒文化、三七互娱、游族网络、富控互动、恺英网络、中文传媒、天神娱乐;电影标的幸福蓝海、北京文化、中国电影;教育标的百洋股份、立思辰、开元股份;营销标的宣亚国际、华扬联众、科达股份、利欧股份、思美传媒、分众传媒;国企标的东方明珠、凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、长江传媒、大地传媒……【点击查看全文】有色金属:环保限产助力铝供改关注6股国内库存本周首迎下降3.1万吨,叠加环保限产,铝价或迎快速上涨;电池产能释放,盐湖放量温和,锂价微涨至16.55万/吨;贸易商出货稀土微跌,补库存将拉动稀土继续涨价;铅锌库存持续走低,冬季消费储备将拉动铅锌价格继续走强。核心关注:铝(中国铝业、云铝股份);锂钴(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业);稀土(盛和资源、北方稀土);铅锌(驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业)……【点击查看全文】航空行业:国航国内线改善显著关注4股投资建议:在三大航自发进行运力投入调整的背景下,行业整体供需改善,同时提价策略实施效果良好,客座率水平总体保持高位,尤其是国内航线三大航客座率均已达到84%;暑运旺季如期实现票价和客座率双涨。同时,国际油价相对平稳,而人民币兑美元汇率持续大幅升值,极大利好航空公司业绩。其中,中国国航、南方航空、东方航空人民币兑美元中报披露的汇率弹性分别为2.91亿元、2.65亿元、3.22亿,给予重点推荐;同时,建议关注基本面明显着改善、潜力较大的低成本航空领军者春秋航空……【点击查看全文】电气设备:新能源汽车产业投资或迎更大高潮关注8股投资建议:主线一:乘用车性价比。“性”:提高续航里程,高能量密度和轻量化是关键,重点推荐杉杉股份(三元正极+硅炭负极)、当升科技(三元正极)、诺德股份(铜箔中国央行公开市场将进行1300亿元7天期逆回购操作,200亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日无逆回购到期。两日共净投放4500亿元。周三至周五分别有300亿、600亿、1200亿元7天期逆回购到期。  

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昨日早间央行公告称,为对冲税期、政府债券发行缴款和MLF到期等因素的影响,维护银行体系流动性基本稳定,9月18日人民银行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。具体来看,包括2800亿元7天期、200亿元28天期逆回购操作,中标利率分别为2.45%、2.75%,均持平于上次操作。当日无逆回购到期,由此单日净投放3000亿元。不过,央行上周末到期的1135亿元MLF顺延至昨日到期,实际净投放1865亿元。  

尽管央行逆回购操作规模创近两个月新高,但银行间市场流动性紧势丝毫未缓,昨日货币市场利率多数上涨。  

据交易员透露,昨日资金持续紧张,直至下午仍有多数机构头寸未平。具体来看,早盘融入机构数量居高不下,许多银行类机构限价借,跨季资金依然受到追捧,上午各期限均维持融出较少的局势;午后,虽然昨日净投放量较多,但资金市场并未看到明显好转,依旧大量机构在高价融入,不容乐观。这种紧张态势持续到尾盘并未得到缓解。  

中泰证券认为,9月资金面仍处于紧平衡状态,但相较8月有望稍有缓解。长期来看,数据显示,三季度经济数据将小幅弱于二季度,银行对于监管的调整和适应情况也好于4-5月份,但目前资金紧张程度不亚于4-5月份,长债收益率也逼近了前期高点,这种背离应当不会持续太久。  

【相关评论】  

证券时报:货币宽松时机未到  

观察当前我国经济金融运行态势和海外货币政策动向,M2低增将正式成为新常态,货币转向宽松的时机还没到来。  

央行最新数据显示,继5月(9.6%)、6月(9.4%)、7月(9.2%)之后,8月M2同比增速再创历史新低至8.9%,成为1986年有统计以来最低。往后看,基于“防风险、去杠杆、抑泡沫”和金融服务实体经济的政策总基调,叠加当前我国经济金融运行态势和海外货币政策动向,M2低增将正式成为新常态,货币转向宽松的时机还没到来,特别地,具备强烈信号意义的降准政策尚难出台。  

一方面,货币政策实质性转向趋紧。透过央行货币政策执行报告可知,2016年三季度以来我国货币政策由此前的“稳健”转为了“稳健中性”,今年3月政府工作报告中也把M2和社会融资规模的增长目标分别较2016年下调了1个百分点至12%。总的来说,今年以来我国货币一直是稳健中性、边际趋紧。  

另一方面,金融监管压制货币派生。去年三季度以来,去同业、压表外、MPA考核、资管新规等金融去杠杆的监管举措相继出台,并且随着今年3月中下旬以来银监会“四三三”等一系列文件公布和启动银行自查,金融去杠杆开始全面升级。由此便看到了5月M2增速首次跌破10%至9.6%,此后三个月再次累计下降0.7个百分点。  

具体地,金融去杠杆对M2增速的影响主要体现在三个方面:一是金融体系持有的M2同比增速快速下行,如5月仅为0.7%,为有统计以来最低;二是商业银行股权及其他投资规模大降,如5月当月商业银行股权及其他投资科目直接下拉M2增速约1个百分点;三是表外融资锐减。今年5月至8月,“委托贷款+信托贷款+未贴现银行承兑汇票”等表外融资新增为3167亿元(其中7月当月负增长644亿元,为自去年11月以来首度告负),显著低于今年前四月(2.2万亿元).  

随着M2增速连续走低,加之今年以来人民币升值较多(截至9月15日,人民币兑美元中间价年初以来累计上涨6%,并一度升破6.5),市场上开始有观点认为我国货币可能转向宽松,甚至有可能降准。综合各方因素来看,当前我国放松货币的条件还不具备,转向宽松尚需时日。  

其一,政策主基调并未转变。去年底和今年初央行曾先后明确指出“准备金工具可能形成资产负债表效应且信号意义较强,受到的制约较多”(也即“降准很大程度上等同于货币政策宽松”),近几个月来也反复强调货币仍将维持稳健中性。与此同时,透过第五次全国金融工作会议也可知,“防风险、去杠杆、抑泡沫”至少在未来一两年内仍是各项金融政策的主基调。  

其二,我国经济难以大幅下行。去年四季度以来我国GDP连续三个季度超预期走稳,在“PPI保持高位、房地产投资和基建投资不会失速下滑、全球经济趋于复苏驱动我国外需走好”的三重支撑下,下半年我国经济仍将保持平稳(预计三季度GDP增长6.7%~6.8%,全年6.6%以上),也即经济增长还没到需要货币刺激的地步。  

其三,欧美主要发达经济体货币政策已全面趋紧。美联储在2015年12月、2016年12月、2017年3月和6月加息四次后,预计年内还会再加一次并且缩表;欧央行和英格兰央行也分别在9月利率会议上明确释放了即将退出量化宽松的信号;日本央行进一步宽松的空间也不具备。  

此外,人民币升值并不尽然意味着降准。一般来说,降准可以较好地对冲外汇流入、熨平流动性供需缺口,降准也因此成为了人民币持续升值之际的政策选项。然而,汇率环境只是降准的约束条件之一(更何况当前我国外汇市场走稳的基础并不牢靠,人民币贬值预期随时可能放大),其他的诸如经济增长、通胀、资产价格等因素也是重要考量。例如,尽管目前为止我国CPI一直处于低位,但明年上半年通胀还是有可能快速上行。  

鉴于此,预计未来一段时间我国M2同比增速将维持在9%至10%的较低水平,“比过去低一些的M2增速可能成为新的常态”。至于货币取向,市场人士其实是明知不会放松的,背后真实的诉求应该是寄希望于“会哭的孩子有奶吃”。(来源:证券时报)紧缺+6μ轻量化);“价”:电池龙头降本显着市占率提升,重点推荐国轩高科和亿纬锂能;主线二:中国主战场明确,外资厂商国内建厂有望提速,建议关注热门产业链。特斯拉产业链:重点推荐宏发股份、科达利、旭升股份;北汽新能源产业链:麦格米特(乘用车电控);主线三:物流车短期放量;主线三:上游资源全球配置,量价齐升,重点推荐天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业、华友钴业……【点击查看全文】建筑行业:PPP规范后迎来“新生”关注5股在经历了半年的规范整顿之后,PPP正迎来新生:(1)PPP与一带一路国家战略日益融合;(2)地方政府正在积极推动规范PPP模式推广;(3)上市公司PPP订单正在加快释放。行业休整之后更显价值,行业政策有望在规范之后转“暖”,“政策牛”与“业绩牛”共振将助力行业趋势性机会的出现。当前,PPP板块的主要公司估值水平较低,2017年的动态PE大多20-25倍,2018年的动态PE大多在15-20倍,成长性好估值优势显着。当前时点下,PPP虽难言利空出尽,但PPP“最坏时刻”已过,建议积极加大板块配置,三条主线布局PPP板块:(1)行业龙头,重点推荐安徽水利、蒙草生态、东方园林和铁汉生态;(2)“小而美”标的,重点推荐云投生态、美尚生态、大千生态、乾景园林和花王股份;(3)转型标的,重点推荐岭南园林和文科园林……【点击查看全文】计算机行业:小芯片开启AI大时代关注6股投资建议:华为全球首发AI芯片并将用于mate10手机,成为这一轮终端AI芯片大趋势的引领者。这表明中国在人工智能芯片应用领域的全球领先地位。我们再次强调“未来10年不仅是人工智能席卷万物的10年,也是我国芯片产业的黄金10年!”重申近期两个新增重点推荐标的:富瀚微(新款芯片产品中已有支持人脸识别、智能编码等人工智能应用)、浪潮信息(人工智能基础设施提供商,目前已具备业界最全AI计算产品线)。此外,持续推荐重点关注科大讯飞、大华股份、海康威视、东方网力、中科曙光、中科创达、思创医惠、浙大网新、和而泰、神思电子……【点击查看全文】

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